20 Eylül 2013
Amerikan Merkez Bankası FED’in, parasal genişlemeyi yavaşlatacağı yönünde yaptığı blöf öylesine inandırıcıydı ki, parasal genişlemeye devam kararı piyasalarda ‘’sürpriz’’ olarak karşılandı. Oysa Bernanke’nin geçen Ekim ayında açıkladığı istihdam ve enflasyon çıpalarını değiştirmediği sürece genişleme politikasından vazgeçmeyeceğini hatırlayanlar için bu hiç de sürpriz bir karar olmadı. Küresel Görünüm Raporunun Haziran sayısında belirmiş olduğumuz gibi FED "…ABD tahvil piyasasını, algı yönetimi ile belirsizlik yaratarak yeniden canlandırmayı" amaçlıyor.
Parasal genişlemenin sonlandırılması ya da yavaşlatılmasının mevcut verilere göre mümkün olmamasına karşın..’’ FED aksi yönde beklenti yaratarak küresel risk iştahını bir nebze de olsa frenlemiş oldu. Böylece FED’in elindeki araçların tükendiğini düşünenler, psikolojik araçların varlığını görmezden gelerek bir kez daha yanılmış oldular. Yatırımcılara bundan sonrası için tavsiyemiz, FED’in belirlediği iki çıpa (işsizliğin % 6,5’in
altına inmesi ya da enflasyonun % 2’nin üzerine çıkması) hedefinden en az biri gerçekleşmediği ya da açıkça bu hedeflerden vazgeçildiği açıklanmadığı sürece önümüzdeki dönem için ortaya atılan yeni sıkılaştırma tarihlerine itibar etmemeleridir.
Amerikan Merkez Bankası FED’in, parasal genişlemeyi yavaşlatacağı yönünde yaptığı blöf öylesine inandırıcıydı ki, parasal genişlemeye devam kararı piyasalarda ‘’sürpriz’’ olarak karşılandı. Oysa Bernanke’nin geçen Ekim ayında açıkladığı istihdam ve enflasyon çıpalarını değiştirmediği sürece genişleme politikasından vazgeçmeyeceğini hatırlayanlar için bu hiç de sürpriz bir karar olmadı. Küresel Görünüm Raporunun Haziran sayısında belirmiş olduğumuz gibi FED "…ABD tahvil piyasasını, algı yönetimi ile belirsizlik yaratarak yeniden canlandırmayı" amaçlıyor.
Parasal genişlemenin sonlandırılması ya da yavaşlatılmasının mevcut verilere göre mümkün olmamasına karşın..’’ FED aksi yönde beklenti yaratarak küresel risk iştahını bir nebze de olsa frenlemiş oldu. Böylece FED’in elindeki araçların tükendiğini düşünenler, psikolojik araçların varlığını görmezden gelerek bir kez daha yanılmış oldular. Yatırımcılara bundan sonrası için tavsiyemiz, FED’in belirlediği iki çıpa (işsizliğin % 6,5’in
altına inmesi ya da enflasyonun % 2’nin üzerine çıkması) hedefinden en az biri gerçekleşmediği ya da açıkça bu hedeflerden vazgeçildiği açıklanmadığı sürece önümüzdeki dönem için ortaya atılan yeni sıkılaştırma tarihlerine itibar etmemeleridir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder